6月份以来，大豆市场出现了较大幅度的下跌，CBOT大豆11月合约从1100美分下跌了近17％，大连大豆A1001合约也从3800的价格下跌7％还多。特别是7月7日美豆单日下跌7.06％，隔日连豆下跌2.63％，市场空头氛围骤然加剧。自此，上半年大豆市场的多头上涨行情告一段落，市场进入下跌寻底阶段。

　　从历史统计来看，无论大豆市场是处在上涨趋势中还是下跌趋势中，连豆期货在第三季度走出触底反弹行情的机会都非常大。从1999年以来，连豆市场第三季度出现触底反弹行情的共有4次，一路上涨的行情共有3次。2004、2008年是在下跌中略有反弹，8月初见底后，9月末回至底部；另一次是2005年，8月中旬见底，一直在底部振荡，后市下跌。可以说，每年8、9月份，国内连豆都有一波至少维持1个月以上的上涨行情。

　　这是因为7、8、9月份是大豆成长期中较为重要的阶段，其上承大豆播种面积的影响，下接大豆收获后的销售情况。首先，7月份是大豆开花的时间，这个时期的天气状况对大豆的开花影响较大，在不利的天气条件下，大豆单产会受到极大影响，直接导致实实在在的产量减少。所以，7、8月份对天气的炒作异常活跃，并且在不利气象的影响下，经常会有市场触底反转上涨的情形。其次，美国的大豆生长期是5—9月份，大豆销售期是当年10月—次年3月，为保证美国豆农能够以较高的价格出售大豆，美国大型粮商和各类基金在新豆上市之际往往会在期货市场做多大豆，推动大豆期价上涨，特别是在预期该作物年度将减产的情况下。

　　从目前国内外基本面情况来看，大豆市场虽然从高位回调下跌，但是仍旧不改长期的上涨趋势。第一，豆类下游产品的全球需求在2008年开始放缓后，无论是从持续时间还是从变化的幅度来判断，并没有预期中的那样长那样大，并且植物油的消费已经开始出现转好的迹象；第二，今年大豆市场的主旋律是南美大豆减产导致的供应受创，美国农业部在7月份全球大豆供需报告中，对已经完成收割的南美产区巴西和阿根廷的大豆产量提供了新的预估数据。其中巴西的产量是5700万吨、阿根廷产量是3400万吨，阿根廷产量数据比上月预估数值减少200万吨，同2007/2008年度相比减产的数量分别为400万吨和1420万吨。这是巴西和阿根廷历史上最为严重的减产，虽然美国大豆产量增长770万吨，但从全球的角度来看依然难以弥补南美大豆减产幅度，全球范围内2008/2009年度大豆减产幅度达到历史最大；第三，国储大豆轮出情况，自2008年10月份以来，中国先后4次对大豆进行收储，总计725万吨。国家对大豆收储的意图是以保护农民的收入为主，在此目标未实现之前不会大量抛售大豆打压市场，而在库容偏紧的情况下，国家已经采取北豆南运仓储和与油厂等合作存储的方法来缓解库容压力。即使国家抛售大豆，也仅仅只会对仓储条件较差的大豆向市场销售，并且可能采用给油厂补贴的形式销售，预计抛售的数量也不会很大。

　　近期大豆市场下跌是多方面因素的综合影响，特别是原油的下跌削弱了大宗商品市场的信心，但是今年大豆市场依旧处在长期上涨的基本面中，市场上涨趋势并没有变化。基于以上的分析，笔者认为，大豆市场在第三季度有很大的概率触底反弹，重新回到上涨通道之中。