港口玉米价格稳中有涨，销区玉米市场平稳依旧

　　近日，北方港口玉米贸易商受国储玉米拍卖利空传言影响，均持观望态度，港内目前玉米价格均相对平稳，市场成交清淡。其中大连港玉米平舱价1630元，水分14.5%，锦州港平舱价1640元，水分14%，基本持平，但市场成交数量有限，基本处于有价无市局面；而广东港口暂未受国储玉米在东北地区拍卖利空传言影响玉米价格略有走强，目前广东港口河北粮源将逐渐枯竭，成交价格为1670-1680元；东北玉米二等港内成交价为1710-1720元，一等粮价格在1730-1740元，均较上周上涨10元；近日，南方销区玉米市场平稳依旧。目前，上海地区当地东北玉米到站价格为1750～1760元，水分14.5%，河北玉米到站价1740～1750元，水分14%，山东玉米到站价1750～1760元，水分14%，均与上周基本持平，目前关内玉米到货量明显减少；湖南长沙地区当地东北玉米到站价1780元，水分14%，站台售价1820～1830元，河南玉米到站价1750元，水分15%以内，河北玉米到站价1760～1780元，水分14%，均与上周基本持平。

　　关内玉米价格全面上行，与东北玉米价差已回归

　　据了解，推动此轮关内玉米价格上涨的主要因素包括以下几点：一是关内产区多数农民玉米存量渐渐见底，且随着小麦收割，农村玉米上市量大幅缩减；二是5月份一些贸易主体急于出售玉米，以回笼资金和清空库存，为新麦收购做好准备。此后，随着小麦收割上市的逐渐拉开，各地粮商忙于收购新麦，贸易玉米出货量大幅下降，导致市场供应量缩减；三是关内玉米深加工企业前期受产品利润不高、资金吃紧等因素的影响。对后期行情信心匮乏，多数企业库存水平偏低。而近期随着国内油脂等产品价格的上涨，带动玉米油、蛋白粉等深加工副产品价格走高，使深加工企业加工利润抬升，开机率提高，需求放大；华北玉米此前一直是本年度国内玉米消费市场的主要依赖货源，由于关内玉米表现持续低迷，从而使国内整体行情受到严重拖累。而通过华北玉米此轮价格上涨，无疑使关内玉米与东北玉米价差逐步趋于合理。

　　临储玉米销售传闻再起，国内期现玉米市场背离

　　由于基本面缺乏新消息的刺激，近期大连玉米期货市场表现平淡，市场乏人问津，成交量同样缩至年内低位水平。而造成这一惨淡局面的主要原因在于市场仍在等待国家关于销售临时储备玉米的政策。同时，6月5日，市场有传闻称，国储将以1500元/吨的价格向国内深加工企业出售玉米（不包括30元/吨的出库费用），数量不限，且每吨国家将补贴100元，这一传闻的出现令资金大举进入玉米市场做空，进而导致上周五连盘玉米期价大跌。本周一市场更是延续跌势，各月合约的价格大幅下挫。大连玉米主力合约1001以1642元/吨低开24点，最高摸至1650元/吨，最低探至1622元/吨，终盘报收1624元/吨，与上一交易日结算价相比下跌2.52%。而国内玉米现货市场则大多平稳，局部持续上涨的走势，目前期货玉米价格走势已与现货玉米价格发生背离。

　　玉米顺价销售仍有可能，玉米价格仍将缓慢上行

　　通过这一轮关内玉米价格的调整，目前南方大部分销区市场上的东北玉米与关内玉米价格已基本接轨，这也意味着东北玉米再度进入南方市场的通道正在逐渐打开，倘若关内玉米市场在政策性粮食拍卖计划启动前继续有所上涨，那么对国家临储玉米的顺价销售将起到十分积极的促进作用。同时，我们预计，政策性玉米销售前期的拍卖价格可能相对偏低，不过，即使拍卖初期政策性销售价为1500元/吨，仍与目前关内市场价格仍存在一定差距，因此后期国内玉米整体价格仍有一定的上升空间。此外，国家财政部宣布从6月1日起，将玉米淀粉、酒精的出口退税率提高至5%；加之国家发改委6月5日称，国家有关部门正按照预案的规定，着手开展冻猪肉政府储备的收储工作，这有望对生猪市场形成一定的支撑。结合近日关于向东北深加工企业投放临储玉米的传言分析，国家一方面在给予东北深加工企业原粮采购的支持与优惠，另一方面又大幅提高深加工企业产品出口退税率；我们认为国家系列政策的制定具有一定的延续性和关联性，旨在重点扶持东北产区深加工企业，鼓励出口创汇，扩大玉米市场的需求。从长期来看，在国家政策的积极调控下，国内玉米市场走势仍将维持缓慢上行态势。

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